Eine Rezession ist „das wahrscheinlichste“ Ergebnis für die US-Wirtschaft, sagt Larry Summers

Der frühere Finanzminister Larry Summers, dessen nicht übereinstimmende Ansichten über die Risiken einer anhaltenden Inflation sich bewahrheitet haben, wiederholt seine Besorgnis über einen möglichen US-Abschwung: Er sagt jetzt, dass eine Rezession „das Wahrscheinlichste“ sei, teilweise wegen der Federal Reserve „Muss weitermachen [in its effort to subdue inflation] bis wir eine Desinflation sehen.“

In einem am Donnerstag veröffentlichten Interview mit Bloomberg Economics sagte Summers, ein bezahlter Mitarbeiter von Bloomberg, dass „die Chancen auf eine harte Landung innerhalb der nächsten zwei Jahre sicherlich besser als die Hälfte und möglicherweise zwei Drittel oder mehr sind“. Einer der Mechanismen, der eine Rezession herbeiführen wird, ist die Reaktion der Zentralbank auf eine erhöhte Inflation, sagte Summers und fügte hinzu, dass „wir keine Desinflation zurück in Richtung des Zielbereichs sehen werden, bis wir einen signifikanten Anstieg der Arbeitslosigkeit sehen“.

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Die Veröffentlichung der Kommentare von Summers erfolgt nur zwei Tage, nachdem die Daten des Verbraucherpreisindex zeigten, dass die jährliche Gesamtinflation in den USA im März auf 8,5 % gestiegen ist, dem höchsten Stand seit 1981. Die Rate liegt seit fast einem Jahr deutlich über dem Ziel der Fed von 2 % , was die Zentralbanker unter Druck setzt, die Zielzinssätze aggressiv anzuheben. Erwartungen an höhere Zinsen breiten sich in der gesamten Wirtschaft aus, wobei der durchschnittliche 30-jährige Hypothekenzins zum ersten Mal seit einem Jahrzehnt auf 5 % gestiegen ist. Unterdessen diskutieren die Finanzmarktteilnehmer weiter, ob die Inflation ihren Höhepunkt erreicht hat.

„Wenn Sie sich die Geschichte ansehen, gab es noch nie einen Moment, in dem die Inflation über 4 % und die Arbeitslosigkeit unter 5 % lag, als wir innerhalb der nächsten zwei Jahre keine Rezession hatten“, sagte Summers laut einer Abschrift von Bloomberg. „Ich denke nicht, dass die Idee, die immer noch in den Fed-Prognosen enthalten ist – dass wir weiterhin superangespannte Arbeitsmärkte mit 3½% Arbeitslosigkeit haben könnten und wir einen schnellen Rückgang der Inflation haben könnten –, ist schrecklich plausibel.“

Im Allgemeinen scheinen Ökonomen das Potenzial für einen Abschwung zu erkennen: Eine Umfrage des Wall Street Journal unter Ökonomen vom April beziffert die Wahrscheinlichkeit einer Rezession in den nächsten 12 Monaten auf 28 %, gegenüber 13 % vor einem Jahr.

Am Donnerstag verkauften die Anleger Treasuries aggressiv, als sie den weiteren Weg der Inflation bewerteten, wobei die Renditen auf breiter Front stiegen. Der 10-Jahres-Satz TMUBMUSD10Y,
2.689%
sprang über 2,8 %, während die großen US-Aktienindizes DJIA,
-0,33 %

KOMP,
-2,14 %

SPX,
-1,21 %
waren gemischt.

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