Der „Rezessionsschock“ steht bevor, warnt die Bank of America

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„Der ‚Inflationsschock‘ verschlimmert sich, der ‚Zinsschock‘ beginnt gerade, der ‚Rezessionsschock‘ kommt“, schrieb Michael Hartnett, Chefanlagestratege der Bank of America, am Freitag in einer Mitteilung an Kunden.

Der Warnung ging ein neuer Regierungsbericht am Dienstag voraus zeigten, dass die Verbraucherpreise im März um 8,5 % gestiegen sind, das schnellste Tempo seit Dezember 1981. Es gab Jahr für Jahr Rekordpreisspitzen bei allem, von Neuwagen und Herrenbekleidung bis hin zu Babynahrung und Salatdressing.
Die Inflation sei „außer Kontrolle“, schrieb Hartnett und fügte hinzu: „Inflation verursacht Rezessionen.“

Obwohl die letzte Rezession durch ausgelöst wurde eine Pandemie, wirtschaftliche Expansionen werden oft beendet durch die Federal Reserve tritt auf die Bremse, um die steigende Inflation zu bekämpfen.

Die Märkte bereiten sich darauf vor, dass die Fed die Zinssätze so schnell wie seit Jahrzehnten nicht mehr anhebt, um die Preise unter Kontrolle zu bekommen. Das Risiko besteht darin, dass die Zentralbank zu viel tut und dadurch die Wirtschaft ins Verderben stürzt.

„Rezessive“ Preisbewegungen auf den Märkten

Die Bank of America ruft nicht direkt zu einer Rezession in den Vereinigten Staaten auf. Aber die Bank weckt die Augen vor einer Verlangsamung und weist auf Rezessionssignale an der Wall Street hin.

Hartnett merkte an, dass die Preisbewegungen an den Finanzmärkten sehr „rezessiv“ gewesen seien, und verwies auf starke Rückgänge bei wirtschaftlich sensiblen Hausbauern, Halbleiterherstellern, Small Caps, Einzelhandel und Private Equity.

Laut einem separaten Bericht, der am Montag veröffentlicht wurde, sind die globalen Wachstumserwartungen unter den von der Bank of America befragten Investmentfondsmanagern im April auf Rekordtiefs gefallen.

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Diese Umfrage zeigte auch, dass die Gewinnerwartungen der Anleger auf den schwächsten Stand seit März 2020 gefallen sind. nähert sich dem Niveau, das bei anderen Schrecken beobachtet wurde, einschließlich des Zusammenbruchs von Lehman Brothers im Jahr 2008 und des Platzens der Dotcom-Blase im Jahr 2001.

Als erste Großbank prognostizierte die Deutsche Bank vergangene Woche eine Rezession. Die Bank geht davon aus, dass die Fed die Wirtschaft in einen „milden“ Abschwung treiben wird, der Ende 2023 beginnt.

Abkühlung am Arbeitsmarkt

Aber andere glauben, dass die Fed in der Lage sein könnte, die Inflation zu zähmen, ohne eine Rezession auszulösen.

Um die Inflation unter Kontrolle zu bekommen, sagte Goldman Sachs in einem Bericht am Montagabend, dass das Wirtschaftswachstum auf ein „leicht unter dem Trend liegendes Tempo“ nachlassen müsse – genug, um Unternehmen davon zu überzeugen, einige ihrer Expansionspläne zurückzustellen, aber nicht so sehr, um scharfe Kürzungen auszulösen in der laufenden Produktion und Beschäftigung.”

Wenn die Nachfrage nach Arbeitskräften deutlich sinkt, folgen in der Regel Abschwünge. Laut Goldman Sachs hat es noch nie einen Anstieg der Arbeitslosenquote um mehr als 0,35 Prozentpunkte im Dreimonatsdurchschnitt gegeben, der nicht mit einer Rezession in Verbindung gebracht wurde.

Die Deutsche Bank prognostiziert als erste Großbank eine US-Rezession

Obwohl der überhitzte Arbeitsmarkt “das Rezessionsrisiko erheblich erhöht” habe, prognostiziere die Bank derzeit keine Rezession in den Vereinigten Staaten.

Goldman Sachs sagte, sein relativer Optimismus beruhe auf den starken Bilanzen von Unternehmen und Familien und seiner Überzeugung, dass die Abkühlung des Arbeitsmarktes durch den Normalisierungsprozess nach Covid erleichtert werden sollte, der mehr Arbeitnehmer von der Seitenlinie kommen lassen wird.

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