Chinas 2022 Covid Lockdowns Inflationsrisiko größer als 2020

Chinas Automobil- und Komponentenexporte haben sich im Jahr 2021 gegenüber dem Vorjahr mehr als verdoppelt und überstiegen das Wachstum der chinesischen Exporte um insgesamt 30 %, stellten Bernstein-Analysten fest.

Yifan | Visuelle China-Gruppe | Getty Images

PEKING – Chinas jüngste Covid-Sperren sind heute ein größeres Risiko für die globale Inflation als im Jahr 2020, sagten Analysten von Bernstein.

Das liegt daran, dass die Welt seit Beginn der Pandemie abhängiger von chinesischen Waren geworden ist, sagten die Analysten in einer Mitteilung vom 8. April.

Chinas Anteil an den weltweiten Exporten stieg im Jahr 2021 auf 15,4 %, den höchsten Wert seit mindestens 2012.

Chinas Exporte sind in den letzten zwei Jahren stark gestiegen, da das Land den ersten Covid-Ausbruch innerhalb weniger Wochen kontrollieren und die Produktion wieder aufnehmen konnte, während der Rest der Welt darum kämpfte, das Virus einzudämmen. China hat seine Null-Covid-Politik beibehalten, während andere Länder die Kontrollen im letzten Jahr gelockert haben.

In den letzten Wochen hat das chinesische Festland seine schlimmste Covid-Welle seit zwei Jahren mit Sperren und Reisebeschränkungen bewältigt, die ausländische Wirtschaftsführer als härter als Anfang 2020 beschrieben haben. Die Anordnungen für den Aufenthalt zu Hause und die Anforderungen an Virentests haben besonders die Wirtschaftszentren an der Küste getroffen wie Schanghai.

„Wir glauben, dass die Makroauswirkungen der Sperrungen in China ziemlich hoch sein könnten und etwas, das der Markt noch nicht einpreist“, sagten Jay Huang von Bernstein und ein Team in einem Bericht.

Im Vergleich zum Niveau vor der Pandemie seien die Kosten für Exportcontainer in Shanghai fünfmal höher und die Luftfrachtraten zweimal höher, heißt es in dem Bericht, in dem ähnliche Belastungen für die Lieferzeit der Lieferanten festgestellt wurden. „Daher würde es einen höheren Inflationsexport geben, insbesondere zu Chinas großen Handelspartnern, aber gleichzeitig würde Chinas eigene Erholung der Nachfrage verzögert.“

Aufgrund von Unterbrechungen in der Lieferkette kündigte das chinesische Elektroautounternehmen Nio Produktionsstopps am Wochenende an, wobei ein Teil der Produktion am Donnerstag wieder aufgenommen wurde. Der deutsche Autohersteller Volkswagen sagte, seine Fabriken am Stadtrand von Shanghai und in der nördlichen Provinz Jilin seien bis mindestens Donnerstag geschlossen geblieben.

Angesichts der Tatsache, dass diese jüngsten Lockdowns zu einem Zeitpunkt kommen, an dem die globalen Lieferketten bereits angespannt sind … glauben wir, dass die Auswirkungen dieses Lockdowns auf die globale Inflation und die Wachstumsaussichten viel größer sein könnten als im Jahr 2020.

Bernsteins Analyse ergab, dass China den Großteil der Auslandsnachfrage nach Containern, Schiffen, Seltenen Erden und Solarmodulen herstellt – zusammen mit dem Großteil der Mobiltelefone und PCs.

Chinesische Fabriken schließen nicht mehr nur die Endmontage für diese elektronischen Produkte ab, sondern stellen auch Komponenten wie LCD-Panels und integrierte Schaltkreise her, heißt es in dem Bericht, der auf ein schnelleres Wachstum der Exporte dieser Teile im Jahr 2021 hindeutet.

Chinas Handelsdaten für das erste Quartal zeigten ein stetiges Exportwachstum. Der Erzeugerpreisindex und der Verbraucherpreisindex des Landes sind laut Daten vom Montag im März schneller als erwartet gestiegen.

China, ein steigender Autoexport

Seit Beginn der Pandemie hat sich China zu einem bedeutenden Hersteller in der Autoindustrie entwickelt, insbesondere in der Lieferkette für Elektrofahrzeuge, heißt es im Bernstein-Bericht.

Die Analysten stellten fest, dass die Exporte von Automobilen und Komponenten im Jahr 2021 gegenüber dem Vorjahr um durchschnittlich 119 % gewachsen sind und damit das Wachstum der chinesischen Exporte von insgesamt 30 % übertroffen haben. Auf das Land entfallen etwa 74 % der weltweiten Batteriezellenproduktion, heißt es in dem Bericht.

China ist der weltweit größte Automarkt und hat in den letzten Jahren damit begonnen, die Entwicklung und den Kauf von Elektrofahrzeugen zu fördern, hauptsächlich durch Subventionen. Ausländische Autohersteller, die vom Markt angezogen werden, haben dementsprechend in den letzten Jahren damit begonnen, Elektrofahrzeuge für China auf den Markt zu bringen.

Jetzt stellen Tesla, BMW und andere Autohersteller zunehmend Elektrofahrzeuge in China her, um sie in andere Länder zu exportieren, heißt es im Bernstein-Bericht. Einschließlich kraftstoffbetriebener Autos sind die staatlichen chinesischen Autohersteller SAIC und Chery die mengenmäßig größten Exporteure von Personenkraftwagen aus China, heißt es in dem Bericht, der wachsende Verkäufe von in China hergestellten Autos nach Chile, Ägypten und Saudi-Arabien anmerkt.

Während der Bericht die spezifischen Auswirkungen von Covid-Sperren auf automobilbezogene Lieferketten nicht erörterte, wiesen die Analysten darauf hin, dass eine Reihe koreanischer und japanischer Autohersteller im Jahr 2020 mit Produktionsunterbrechungen konfrontiert waren, als Covid Wuhan zur Sperrung zwang.

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Im März stiegen die Pkw-Exporte im Vergleich zum Vorjahr um 14 % auf 107.000 Einheiten, wobei laut der China Passenger Car Association 10,7 % auf neue Energiefahrzeuge entfielen. Der Bericht verwies auf die Auswirkungen externer Unsicherheiten und Rückgänge bei den Exporten nach Europa.

China Fahrzeugexporte entfielen rund 3,7 % der Fahrzeugverkäufe außerhalb des Landes im Jahr 2021, wenn auch gegenüber weniger als 2 % in den beiden Vorjahren, so der Bernstein-Bericht.

– Michael Bloom von CNBC hat zu diesem Bericht beigetragen.

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