Brainard von der Fed sieht Bilanzkürzung bald und „in schnellem Tempo“

Lael Brainard, Gouverneurin der Federal Reserve und Präsidentin Bidens Kandidatin als neue stellvertretende Vorsitzende der Federal Reserve, spricht während ihrer Anhörung zur Nominierung vor dem Bankenausschuss des Senats auf dem Capitol Hill am 13. Januar 2022 in Washington, DC.

Zog Wut | Getty Images

Der Gouverneur der US-Notenbank, Lael Brainard, der normalerweise eine lockere Politik und niedrige Zinsen bevorzugt, sagte am Dienstag, dass die Zentralbank schnell und aggressiv handeln muss, um die Inflation zu senken.

In einer Rede vor einer Diskussion der Fed in Minneapolis sagte Brainard, dass die Straffung der Politik eine rasche Reduzierung der Bilanz und ein stetiges Tempo der Zinserhöhungen beinhalten werde. Ihre Kommentare deuteten darauf hin, dass die Zinsbewegungen höher sein könnten als die traditionellen Bewegungen um 0,25 Prozentpunkte.

“Derzeit ist die Inflation viel zu hoch und unterliegt Aufwärtsrisiken”, sagte sie in vorbereiteten Bemerkungen. „Der Ausschuss ist bereit, stärkere Maßnahmen zu ergreifen, wenn Inflationsindikatoren und Inflationserwartungen darauf hindeuten, dass solche Maßnahmen gerechtfertigt sind.“

Die Fed hat bereits eine Zinserhöhung genehmigt: eine Erhöhung um 0,25 % bei der Sitzung im März, die die erste seit mehr als drei Jahren und wahrscheinlich eine von vielen in diesem Jahr war.

Darüber hinaus erwarten die Märkte, dass die Fed auf ihrer Sitzung im Mai einen Plan vorlegt, um einen Teil der fast 9 Billionen US-Dollar an Vermögenswerten, hauptsächlich Staatsanleihen und hypothekenbesicherte Wertpapiere, in ihrer Bilanz abzubauen. Laut den Kommentaren von Brainard vom Dienstag wird dieser Prozess schnell ablaufen.

„Der Ausschuss wird die Geldpolitik weiterhin methodisch straffen, indem er eine Reihe von Zinserhöhungen durchführt und bereits bei unserer Sitzung im Mai damit beginnt, die Bilanz in raschem Tempo zu reduzieren“, sagte sie. „Angesichts der erheblich stärkeren und schnelleren Erholung als im vorherigen Zyklus gehe ich davon aus, dass die Bilanz erheblich schneller schrumpfen wird als in der vorherigen Erholung, mit deutlich größeren Obergrenzen und einer im Vergleich dazu viel kürzeren Frist für die schrittweise Einführung der Obergrenzen 2017–19.“

Damals ließ die Fed jeden Monat 50 Milliarden Dollar an Erlösen aus fällig werdenden Anleihen abfließen und reinvestierte den Rest. Die Markterwartungen gehen davon aus, dass sich das Tempo diesmal verdoppeln könnte.

Die Schritte sind eine Reaktion auf die Inflation, die so schnell wie seit 40 Jahren nicht mehr läuft und deutlich über dem Ziel der Fed von 2 % liegt. Der Markt erwartet Zinserhöhungen bei jedem der verbleibenden sechs Treffen in diesem Jahr, möglicherweise in Höhe von insgesamt 2,5 Prozentpunkten.

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